ECONOMIA: Semana volátil y oscura
Informe producido por el economista Dr. Rodolfo Rossi, ex presidente del BCRA. La cuestión de fondo, ha sido el Euro. La moneda europea, es en estos últimos tiempos, el factor referente de la evolución de todos los demás valores transaccionales. Por ella, por las cambiantes decisiones de los líderes económicos mundiales, por las variables opiniones de los analistas, los mercados se han vuelto en extremo volátiles y sensibles, lo que disgusta y afecta, la toma de decisiones. Las Bolsas han subido y bajado con fuerza y la mayoría de los inversores, está de acuerdo, en que no es el momento de entrar en los mercados, ya que lo único que se puede conseguir, sería llevar sustos innecesarios, por la incertidumbre general existente.
Como prueba de que las cosas, por el lado de la confianza y la inversión están complicadas, para Europa, se señala que Pinco, la mayor gestora de fondos de renta fija del mundo, ha rebajado fuertemente, su exposición a los activos europeos, trasladándolos a los mercados de EEUU, declarando unas posiciones en Europa, de Euros 29.000 millones, frente a los 40.000 millones, del informe del mes anterior.
Sin embargo, posterior a la fuerte caída del martes 18 de Mayo, en que el Euro/US$ cerró 1,2180, la Moneda Única mejoró, en días posteriores. A las medidas alemanas de prohibir las ventas en descubierto, podrían extenderse a otros mercados europeos, le siguió en Grecia, la quinta huelga general, contra los lineamientos de ajuste propuestos por el FMI y la UE. A posteriori, se produjo un alivio temporario, cuando el Parlamento alemán aprobó hoy, el Fondo de Rescate de la UE y el FMI. El Euro tocó su mínimo de 4 años, con las declaraciones de la Primera Ministra de Alemania, que citó que “el Euro está en peligro” y que ello sería “un daño incalculable”. Al día siguiente, el Banco Central Suizo, compró Euros y vendió Francos Suizos y, a partir de allí levantó – con altibajos – la moneda. Lo cierto es, que la UE le teme superlativamente, a la inflación y la inyección de liquidez por la compra de Bonos Soberano, realizada en el mercado secundario, la semana pasada, deberá ser esterilizada, para evitar presiones inflacionarias no deseadas. Pero, luego de todos estos embrollos (idas y venidas), el Euro cotiza, ahora a 1,2578 dólares, con una mejora del 1,80 %, en la semana.
En EEUU los valores accionarios estuvieron flojos. El Dow Jones cotiza hoy a 10.125, con una caída semanal del 4,66 %, afectada por la desconfianza global en los valores de renta variable, no obstante los buenos resultados empresariales del 1° trimestre del año. Pero resultó negativa la noticia de la suba semanal de 25.000 pedidos de subsidio de desempleo, a 471.000, cuando rigurosamente, se esperaba una caída. En China las preocupaciones, por los signos de recalentamiento económico (también se beneficia por los ingresos de capital, como EEUU) y un posible mayor endurecimiento de su política monetaria, impacta a los mercados bursátiles de Asia negativamente, afectando a la economía global.
El valor del petróleo se resiente y, actualmente, cotiza a US$ 69.81 el barril, por los temores a un menor nivel de actividad económica general. Y bajan las materias primas. El índice GSCI “materiales básicos” cotiza, en la fecha a 473,14, con una baja semanal del 5,64 %, por la “fortaleza del US$” y los alertas de los mercados.
En la incertidumbre reinante, el oro tampoco se “salva”, y no obstante, la existencia de una baja tasa de interés global, no reacciona en su valor, y al contrario, con US$ 1.176 la onza, pierde en la semana, un 4,8 %. Es que la liquidez “en tiempos revueltos” es esencial y, por ello, los inversores prefieren al Dólar Norteamericano.
Al respecto, los referentes Bonos de EEUU, símil por su liquidez al billete de EEUU, pero con rendimiento, mejoran entonces en su precio, disminuyendo en su rendimiento al 3,20 %, desde 3,49 %, de la semana anterior.
¿Volveremos a verlos con un rinde del 2 %, como en Diciembre de 2008, en plena eclosión de la crisis financiera global? Es posible. El inversor va a lo seguro.